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TitleEvaluacion Financiera de Proyectos
TagsInvesting Depreciation Decision Making Amortization (Business)
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Tercera edición

10 casos prácticos resueltos en Excel

ECOE EDICIONES

Jhonny de Jesús Meza Orozco

Evaluación
�nanciera de
proyectos

Page 2

Jhonny de Jesús Meza Orozco

Ingeniero de Transportes y Vías
(Universidad Pedagógica y
Tecnológica de Colombia).
Especialista en Finanzas
(Universidad de Cartagena)
Especialista en Gestión Gerencial
(Universidad de Cartagena)
Diplomado en Ingeniería Financiera
(ITSM - Monterrey)
Diplomado en Finanzas Avanzadas
(Uninorte - Ea�t).
Profesor de tiempo completo en la
Universidad Popular del Cesar.
Catedrático de Matemáticas
Financieras en la Universidad de
Santander.

Profesor de posgrado en el área
�nanciera en la Universidad del Norte,
Universidad del Sinú, Universidad de
Sucre, Universidad Tecnológica de
Bolívar, Universidad de Cartagena,
Universidad Popular del Cesar,
Corporación Universitaria del Caribe,
Vicerrector de Investigación y
Extensión de la Universidad Popular
del Cesar. Miembro de la Sociedad
Colombiana de Ingenieros.

Autor de Matemáticas Financieras
Aplicadas

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2.16.2. Valor presente de una anualidad vencida ......................................... 65

2.16.3. Cálculo del valor de la cuota ................................................................ 67

2.16.4. Valor futuro de una anualidad vencida............................................. 69

2.17. Amortización ......................................................................................................... 71

2.17.1. Sistema de amortización ..................................................................... 71

2.17.2. Composición de los pagos ................................................................... 71

2.17.3. Tabla de amortización ......................................................................... 72

2.17.4. Sistemas de amortización ................................................................... 72

Amortización gradual (sistema francés) .......................................................... 72

Amortización con abono constante a capital (sistema alemán) ........................... 74

Apéndice: Buscar objetivo de Excel ........................................................................ 79

Referencias relativas y absolutas ........................................................................ 79

 Cuestionario ........................................................................................................... 87

Capítulo 3
Inversiones y bene�cios del proyecto ................................................................. 89

3.1. Activos �jos ............................................................................................................ 89

3.1 .1. Depreciación ......................................................................................... 90

3.1 .2. Vida útil de un activo ........................................................................... 91

3.1 .3. Valor de salvamento ........................................................................... 91

3.1.4. Métodos de depreciación ..................................................................... 91

3.1 .5. Método de depreciación en línea recta ............................................... 92

3.1 .6. Método de depreciación acelerada ..................................................... 93

3.1 .7. Método de reducción de saldos ........................................................... 93

3.2. Activos diferidos .................................................................................................... 95

3.3. Capital de trabajo ................................................................................................. 96

3.3.1. Importancia de un adecuado capital de trabajo .............................. 97

3.3.2. Clasi�cación del capital de trabajo ..................................................... 98

3.3.3. Métodos para dimensionar el capital de trabajo ............................. 100

Contenido

9

Page 7

3.3.3.1. Método contable ................................................................................... 101

3.3.3.2. Método del ciclo operativo ................................................................... 103

3.4. Bene�cios del proyecto ......................................................................................... 105

3.4.1. Ingresos por venta del bien o servicio ................................................. 106

3.4.2. Ahorro o bene�cio tributario ............................................................... 111

3.4.3. Ingresos por venta de activos .............................................................. 112

3.4.4. Ingresos por venta de residuos ........................................................... 112

3.4.5. Recuperación del capital de trabajo ................................................... 113

3.5. Valor de rescate del proyecto ............................................................................... 113

3.5.1. Método del valor contable ................................................................... 114

3.5.2. Método del valor comercial ................................................................ 116

3.5.3. Método del valor económico ............................................................... 117

3.6. Punto de equilibrio contable ................................................................................ 123

3.6.1. Importancia del punto de equilibrio en la evaluación �nanciera
de proyectos .......................................................................................... 124

3.6.2. Cálculo del punto de equilibrio contable ............................................ 125

 Cuestionario ........................................................................................................... 130

Capítulo 4
Métodos para evaluar proyectos de inversión ............................................... 133

4.1. Tasa de descuento ................................................................................................. 134

4.2. Valor Presente Neto (VPN) ................................................................................... 135

4.2.1. Criterios para aceptar o rechazar un proyecto usando el VPN ....... 139

4.2.2. ¿Qué muestra el VPN? ......................................................................... 145

4.2.3. Conclusiones sobre el VPN .................................................................. 146

4.3. Tasa Interna de Retorno (TIR) ............................................................................ 146

4.3.1. Cálculo de la TIR ................................................................................... 148

4.3.1.1. Método analítico .................................................................................. 148

4.3.1.2. Método grá�co para calcular la TIR .................................................. 152

4.3.2. Signi�cado de la TIR ............................................................................ 154

Jhonny de Jesús Meza Orozco

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Otros títulos de interés:

Matemáticas �nancieras aplicadas
Jhonny de Jesús Meza Orozco

Formulación y evaluación de
proyectos

Marcial Córdoba Padilla

Creación y consolidación de
empresas

Ramiro Antonio Zuluaga Giraldo

Administración de proyectos en
informática

Francisco Toro

Dirección estrategica
Luis Carlos Palacios Acero

Proyectos, enfoque gerencial
Jorge Eliécer Prieto Herrera

Negociación. Arte empresarial
Andrés Zapata P.

Proyectos de inversión para las PyME
Juan Antonio Fl\orez Uribe

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Evaluación
�nanciera de
proyectos
De las decisiones �nancieras que toma un inversionista, la decisión de la inversión
viene a ser la más delicada porque compromete grandes recursos y, al mismo tiempo,
puede signi�car su éxito o fracaso empresarial. Pocos inversionistas pueden
recuperarse después de tomar decisiones de inversión equivocadas. Aunque un
buen estudio de proyectos no garantiza el éxito del mismo, hoy día es recomendable
hacer acopio de la mayor información posible antes de comprometer recursos en
una inversión. Además, una mala decisión de inversión tiene efectos colaterales, pues
no solo afecta a quien la toma sino que su fracaso repercute en otros actores del
entorno, tales como proveedores, clientes y empleados.

El propósito de este libro es aportar todos los elementos y técnicas de análisis
requeridas para realizar una evaluación �nanciera con�able, partiendo de los
resultados de la formulación del proyecto, es decir, con el apoyo de la información
obtenida en los estudios de mercado, técnico, organizacional y �nanciero. El libro
está orientado a estudiantes y docentes del área de �nanzas y proyectos, así como a
los pequeños inversionistas que requieren de un instrumento que les provea
información para tomar la delicada decisión de la inversión y, en general, a todas las
personas interesadas en el tema de proyectos de inversión.

Forman parte integral de este libro dos modelos de evaluación �nanciera de
proyectos desarrollados en Excel, los cuales el lector puede descargar del SIL, estos
corresponden uno a empresas manufactureras y el otro a empresas comerciales y de
servicios.

Área: Administración
Colección: Ciencias administrativas

ISBN 978-958-648-854-9

9 789586 488549

e- 855-6ISBN 978-958-648-

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